【跌跌不休！生猪期货主力合约尾盘触及跌停】民生证券觉得，工业迫于现金流压力出栏积极性较强，出栏体重稳中有增，商场供应足够，需求端白条鲜销率一跌再跌，现已远低于前史同期水平，标明鲜肉出售压力大，屠宰场被逼转冻品入库，或与本年暖冬导致西南地区腌腊需求迟迟未耳濡目染有关。四季度到下一年上半年生猪商场供过于求的态势接连，旺季亏本形成工业决心的溃散或将带来母猪产能的加速去化，一起利好下一年下半年猪价体现。

  11月27日，生猪期货主力合约（交割月份为2024年1月）尾盘触及跌停，报14615元/吨，跌幅为5.98%，收盘报14660元/吨，跌幅为5.69%。

  四季度以来，猪价继续低迷，商场预期偏失望。11月24日，国家开展变革委发布音讯称，近期，生猪价格低位运转，据国家开展变革委监测，全国均匀猪粮比价接连三周以上运转在5：1~6：1之间，处于《完善政府猪肉储藏调理机制做好猪肉商场保供稳价作业预案》确认的过度跌落二级预警区间。为推进生猪价格合理上升，依照预案有关法律法规，国家开展变革委将会同有关部门耳濡目染年内第三批中心猪肉储藏收储作业。

  温氏股份（300498.SZ）在最近一期的出资者联系活动中标明，曩昔几年，养猪职业产生了较大的改变，全体处于亏本状况。职业前期出资建造的部分产能没有充沛的使用，短期完成高盈余的九天性较小，职业界企业多坚持慎重扩产的情绪。一起，通过几年的低迷周期，职业从业者负债率显着提高，金钱上的压力较大，扩产才能相对单薄。除以上外，当时非瘟疫病仍对我国养猪职业形成较大的影响，职业面临着较大的饲养危险。近期猪价有所回落，再次降至职业均匀成本线以下，职业从头堕入亏本状况，职业资金和偿债压力继续增大。

  山西证券估计2024年或出现本轮周期的第4个“亏本底”，是2006年以来初次出现4个“亏本底”的周期，且周期磨底有望逐步进入结尾。以为，美国生猪工业在规模化程度较高的时期尚有显着的猪周期，当时我国生猪工业的规模化程度仍大幅低于美国，我国猪价未来仍将会出现周期动摇特征。因为二次育肥等职业行为的存在，倾向于以为未来猪周期的高点较有九天比2018年“非洲猪瘟”产生之前的正常周期高点要高。

  民生证券觉得，工业迫于现金流压力出栏积极性较强，出栏体重稳中有增，商场供应足够，需求端白条鲜销率一跌再跌，现已远低于前史同期水平，标明鲜肉出售压力大，屠宰场被逼转冻品入库，或与本年暖冬导致西南地区腌腊需求迟迟未耳濡目染有关。四季度到下一年上半年生猪商场供过于求的态势接连，旺季亏本形成工业决心的溃散或将带来母猪产能的加速去化，一起利好下一年下半年猪价体现。