受到巴西雷亚尔跌至8个月低位以及巴西甘蔗主产区的降水预期打压，近期主力3月合约试探22美分的支撑。虽然巴西中南部的天气对25/26榨季产量来说仍是未知数，但天气预报显示10月下半月降雨将回归正常，且进入10月份巴西的周度出口多个方面数据显示供应仍同比增加，短期内贸易流供应不可能会出现太大问题，原糖盘面上方承压。

  北半球印度今年几个主产区都面临开榨推迟。最大生产邦马哈拉施特拉邦糖厂往年通常在10月下旬开榨，早前官方规定开榨时间不得早于11月15日，但大部分糖厂预计要等11月20日的邦选举结束后才开榨。第二大生产邦北方邦预计将在排灯节（10月29日-11月3日）之后开榨,去年11月初已经有接近20家开榨，而第三大产区卡纳塔克邦开榨则预计会因降水延后。印度上榨季结转库存达到接近900万吨，但由于生物乙醇政策的变动，今年出口额度目前仍存在比较大不确定性。

  国内现货价格略有调整，但市场需求整体偏淡，下游终端以按需采购为主。部分北方甜菜糖厂开始零星压榨。海关总署公布的多个方面数据显示，2024年9月份我国进口食糖40万吨，同比下降13.89万吨，降幅25.78%。含糖预拌粉等替代品进口量再创新高。

  策略：巴西降雨改善，北半球尚未开榨，原糖整体高位盘整，等待数据指引。国内库存低位，但替代品进口北方甜菜糖开始压榨，补充供应，当前国际数据真空期，预计郑糖跟随原糖震荡偏空为主。

  9月新开产蛋鸡小幅减少，同时近期淘鸡出栏不断的提高，在产蛋鸡总体存栏略降；随着产区温度降低，蛋鸡产蛋率回升，叠加当前老鸡淘汰仍偏少，鸡蛋供应仍保持偏多。当前正处于季节性需求淡季，不过前期蛋价走弱后，当前鸡蛋供需基本平衡。另外饲料端玉米豆粕走势偏弱，且蔬菜价格不断回落，对蛋价形成拖累。

  总的来说，9月鸡蛋供应压力减小，且节后鸡蛋需求减弱，老鸡淘汰增幅有限，鸡蛋基本面供需双减，蛋价在前期下降后供需总体处于平衡状态。而期货主力基差偏大，同时市场对远月鸡蛋供需存在过剩预期，多空交织下主力盘面走势震荡。短期来看现货基本稳定，期货预计近强远弱。

  国内供应方面，近期全国天气良好，秋收工作快速推进，农业农村部显示截至10月20日，全国秋粮已收76.5%，进度同比快1.2个百分点，其中玉米已收81.2%。短期国内玉米供应充足，东北潮粮持续上市价格仍显偏弱，山东深加工门前到车辆放缓，价格表现坚挺。

  需求方面，近期生猪二育情绪增加，且高温减弱，养殖企业对玉米需求有提升预期，饲料及养殖企业存在补库需求；同时加工企业开机增加，加工需求好转。另外东北新粮收购开启，对粮价存在支撑。

  总的来说，多空交织，美玉米震荡偏强。而国内随着秋收进度加快，玉米上市压力持续存在，东北上量持续增加，储备虽开启收购但价格较低，东北玉米价格总体偏弱；华北农户存在惜售挺价情绪，价格涨跌互现；短期玉米震荡偏弱。

  成本端，近期美豆产区表现干燥利于大豆收割，截至20日当周大豆收获率录得81%符合预期，且为近5年最快水平；同时近期美豆出口旺盛，一是持续有大单销售流出；二是上周美豆出口检验243.35万吨符合预期；另外巴西大豆播种进度仍显缓慢，截至20日播种率录得17.6%，低于去年。

  国内，上周国内进口大豆到港降至149万吨，近期油厂开机率尚可，且下游存在补库需求，短期油厂豆粕成交及提货旺盛，油厂大豆及豆粕均处于去库趋势。另外加拿大对加征中国的关税出现软化，菜粕下跌拖累连粕。

  总的来说，出口旺盛支撑美豆低位反弹。近期国内豆粕下游补库需求提升，油厂豆粕加速去库，且9月进口大豆到港偏多，则四季度进口大豆到港预期减少，国内豆粕供应压力持续减弱。而菜粕回落则对连粕形成拖累，短期豆粕或震荡偏弱。

  产地，10月前20日马棕产量减6.3%、出口增9-10%；马来政府计划从11月1日起修改价格的范围结构和毛棕榈油出口关税税率。美豆收获81%，上年同期72%；巴西播种17.6%，上年同期28.4%。

  策略，美豆收获接近尾声，创纪录的产量正在兑现，且作物上市节奏紧凑；巴西降雨改善大豆播种环境；产地整体缺乏支撑，CBOT大豆承压于1000整数关口下方运行。10月马棕延续9月的减产趋势，同期印度排灯节消费带动马棕出口增加；印尼产量库存同降，产地整体卖压不大；不过近期东南亚降雨程度减弱，市场缺乏进一步推升动能，BMD毛棕高位震荡整理。棕榈油产地支撑较强但缺乏新的驱动，中加贸易关系缓和、菜系支撑减弱，短期国内油脂整体高位震荡，菜油弱于棕榈油。操作上，短线观望，中线棕榈油延续逢低短多操作思路。

  今年前三季度，生猪出栏52030万头，同比下降3.2%，猪肉产量4240万吨，同比下降1.4%。通过对比发现，生猪出栏降幅要高于猪肉产量降幅，说明单头生猪的产肉量要高于去年同期，也就是说今年的生猪出栏体重要高于去年同期。即今年社会面压栏增重的表现明显，也就从另一方面代表着全市场的二育力量仍然不可以小看。近期，随着标肥价差持续扩大，二育及压栏增重行为有望增加，对猪价或有一定支撑。

  操作建议：重视体重、宰量及出栏进度，操作上长线空单可继续持有，未持仓者暂观望。

  今年花生面积增加，但主产区受天气影响，亩产下降，整体供应与去年接近。各地新花生即将全面上市，供应宽松预期或将落地。就目前的供需环境来看，低价农户不认卖，终端花生食品、花生油、花生粕需求并未明显变化，需求方采购亦不积极。襄阳、新乡鲁花入市收购短期增强了市场入市信心，但结算价格和上货量并未超出市场预期行情小幅上涨后转弱，现各方观望情绪浓厚。由于鲁花刚入市，后市还要重视其收购节奏，以及国内宏观政策、国际局势。目前时间节点上，价格窄幅震荡概率偏大，短线区间震荡概率较大。趋势交易者待行情稳定。