我认为现在有很多投资的人对政策的理解比较片面。

  我认为现在有很多投资的人对政策的理解比较片面。他们完全认为现在就是要把股市搞起来。但其实我们大家可以看到，以人民银行在 9 月 24 号宣布的政策为例，这一次人民银行宣布的政策很多，概括起来至少有六项政策。

  其中有两项是针对房地产市场的，比如下调存量房贷利率，把新房的首付比例最低从 25%下调到 15%，这两项政策是稳定房地产市场的。还有两项政策，比如把七天逆回购的基准利率从 1.7%下降到 1.5%，把中期借贷便利的利率也下调到 1.3%。其实这些政策是支持实体经济的，为企业减轻利息负担，降低企业财务成本，让企业能够更好地做投资，更方便地融资。

  我觉得从这一点来讲很重要，为什么重要呢？因为股市的长期持续向好，基础必须是实体经济向好，也就是说我们的消费要能够启动起来，我们的投资能快速增长，我们的就业能够向好，企业的收入和利润能够向好，股市才能够持续增长。

  所以我认为大多数人应该非常全面地理解这些政策。长期资金市场宣布了两项政策，就是中国人民银行创设了两项结构性的货币政策工具。但是我在这里能告诉大家，这个结构性的货币政策工具目前我了解的情况可能还没有开始使用。

  但是这个政策一宣布，所有的投资者就兴奋起来了。这兴奋是有道理的，但是我还是希望我们大家对三巨头所宣布的这一系列政策，包括政治局会议所宣布的方向性政策和方针，有一个全面的理解。不能单纯地理解为这些政策就为了把股票市场搞起来。股票市场搞起来，我认为最重要的它是一个结果，同时也是一个手段。