生猪跌落趋势没有完毕 价格短期或宽幅震动

  1、饲养端降重速度没有抵达预期; 2、商场活跃出栏肥猪，肥标价差转弱; 3、主力合约(LH2503)今日增仓1937手，持仓量约7.84万手，最高价12915 元/吨，最低价12685元/吨，收盘于12785元/吨。

  1、能繁母猪存栏来看，12月-次年2月供应量有望继续削减，3月起供应量有望转增，但仔猪数据看12月-次年5月生猪出栏量或逐月添加;需求端来看，12 月-次年1月需求增量显着，2、3月份属传统消费冷季;

  3、商场多空逻辑： 空头：①体重处于相对高位，且从仔猪数据看12月、次年 1月生猪出栏量仍有添加空间，春节前出栏压力仍存;②2、3月出栏量仍处高位且属传统消费冷季;③托底力气或待职业亏本后才会很多出场;多头：①现在饲养端仍有赢利，体重大点是饲养端的正常挑选，降重不是必定的;②季节性来看，春节前需求会逐步好转，春节前猪价仍有翘尾或许;③春节后猪价若继续跌落屠企切割入库、二育或会出场。总的来看，空头空的是猪价跌落趋势没有完毕，多头多的是对未来价格没那么失望。

  1、观念：震动偏弱但空间存在约束; 2、中心逻辑： 1)出栏体重仍在添加，阐明商场去库没有完毕，猪价仍有压力; 2)从仔猪数据看，后续出栏量有望添加，令猪价承压; 3)气候逐步转凉，后续消费端或逐步好转，对猪价有必定支撑，猪价或难继续大幅度下滑。