华鑫证券：温氏股份2024年营收创历史上最新的记载2025年猪价比较上一年将承压

  1月10日音讯，华鑫证券发布温氏股份(300498)公司事情点评陈述称，从温氏股份发布2024年度成绩预告中，得出该公司出栏营收创历史上最新的记载，饲养本钱继续优化。

  温氏股份经营收入创历史上最新的记载，2024年全年经营收入初次打破千亿元，赢利增加微弱，估计完成归母净赢利90-95亿元。分事务看，生猪事务和养鸡事务别离完成盈余82-84亿元和21-23亿元。2024全年成绩打破新高，主因肉猪销量与价格均同比上升，一起公司中心生产指标继续改进，饲养本钱同比一会儿就下降，本钱优化有用提高企业纯收入水平。

  温氏股份接连三年成功完成生猪出售方针，2024全年肉猪出栏3018.27万头，同比增加14.93%；完成出售的收益617.53亿元，同比增加33.50%。此外，公司24全年合计出售仔猪114.25万头。饲养事务规划继续扩张，截止2024年年末，公司能繁母猪约174万头，后备母猪较为足够，肉猪有用饲养才能已提高至3800万头以上。一起，公司饲养本钱继续优化，Q4扣除年末特别事项影响归纳本钱为6.7元/斤，季环比下降0.2元/斤；2024全年公司肉猪饲养归纳本钱约7.2元/斤，同比下降约1.2元/斤。估计2025全年肉猪出售量将继续稳步提高，饲养本钱逐渐优化，有望下降至6.5元/斤。

  华鑫证券猜测，因现在全国能繁母猪存栏数连续缓慢上涨的趋势，估计2025年猪肉供应将同比上升，猪价相较2024年将承压，职业盈余空间遍及紧缩。可是公司凭仗职业抢先的本钱优势和产能的继续扩张，有望在2025年的本钱博弈中获得优势位置，保持盈余状况的一起提高市场竞争力，故给予“买入”出资评级。

  针对温氏股份，华鑫证券特别提示要重视的危险包含以下七个方面：饲养职业疫病危险；自然灾害和极点气候危险；产业政策改变危险；猪价动摇危险；肉鸡价格动摇危险；饲料及质料市场行情动摇危险；微观经济动摇危险。