母猪产能慎重调整或不断拉长猪周期演化进程

  【导语】近年来随猪非瘟影响趋缓，上游产能优化及出产功能进步等归纳要素带动工业革新加速，规模化商场占比比例进步下降商场非理性空间调整，猪价动摇空间缩小，上游产能调整区间紧缩，或逐渐拉长猪周期的演化进程。

  2006-2022年 生猪 商场共阅历了完好的4轮猪周期，每轮周期根本4年左右；但进入2023-2024年职业规模化逐渐扩展，产能快速修正才能不断进步。

  第五轮（1阶段 2022年4月至2024年一季度） ：高点前置。初期提价即本轮大周期高点。随前期失望预期不算进步形成饲养端集中出猪，2022年4月后供给压力逐渐减轻，商场筑底上升，屠企冻品入库增量、二次育肥介入，商场不断提涨，10月猪价一度触及28.5元/公斤，饲养盈余同步追涨，影响上游产能加速康复。但一起也加速2023年供给实现，年度出栏达量一度冲至近十年高点，促进猪市不断回落，直至2024年1月猪价降至低点13.27元/公斤。

  第五轮（2阶段2024年一季度至……）：区间收窄。随2023年猪市亏本带动能繁产能去化，生猪供给逐渐收紧；加之冬天北方猪瘟疫病进一步助推产能去化起伏扩展，进步商场后续看涨预期。仔猪带动母猪产能修正，心情带动二次育肥补栏继续拉涨标猪商场行情报价，2024年8月份猪价升至年内高点21.15元/公斤，但随商场规模化加速，上游产能弥补修正节奏不断加速，归纳按捺小周期区间不断缩小。本轮猪周期特色归纳表现为高点前置；涨跌改变速度快；商场理性回归，产能调整深度收窄，猪价区间改变起伏缩小等。

  2024年3月份官网发布《生猪产能调控实施方案（2024年修订）》，将能繁母猪保有量由4100万头回调至3900万头。二季度国内饲养端赢利扭亏为盈，8月份自繁自养最高头均盈余一度拉升至900元/头，同步带动国内能繁母猪存栏量继续拉升。但近年商场规模化及出产效能不断的进步（目标改变可参阅上篇《盈余带动产能缓增，未来生猪供给压力不断的进步》第3部分），饲养端多慎重增量，4月-11月官方存栏量累计增幅为2.34%，11月份末母猪存栏4080万头，处于绿间偏高位（3900万头）。

  现在，12月中旬生猪饲养端头均赢利仍达280元，叠加质料价格继续低位，饲养场近期难有自动去化产能操作，若1-2月猪瘟疫病相对来说比较稳定，存栏调整仍出现稳中偏强或许，真实的职业产能去化或需凭借职业中期亏本或长时间微利磨合调整。

  归纳来看，近年生猪饲养职业规模化商场占比比例不断的进步，下降商场非理性空间调整。但上游能繁修正调整才能增强变相缩小产能区间改变，若没有疫病或其他外力条件影响，商场逐渐进入根本面调控，产能改变起伏不断收窄，生猪变量缩小，或某些特定的程度拉长未来猪周期演化进程。

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